6月8日，欧洲中央银行决定将其主导利率提高0.5个百分点，从原先的3.75％提高到4.25％，同时将其它两种主要利率也分别提高0.5个百分点。这是欧洲央行今年以来第四次提高利率。

　　欧洲央行此次加息早在经济学家的意料之中，不过升幅之大有点出乎他们原先的预料。人们普遍认为，欧洲央行采取此举的主要原因之一是为了抑制欧元区内通货膨胀的抬头。

　　近几个月来，随着经济增长加快，欧元区的通货膨胀趋势渐有增强，大多数关于今明两年通货膨胀率的预测都高于1999年的水平。欧洲央行曾表示，它将力图在今、明两年内将通货膨胀率控制在2％以下。但按目前发展趋势看，如果不采取加息措施，这一目标能否达到十分值得怀疑。欧洲央行行长杜伊森贝赫表示，通货膨胀率可能上升是一件令人担心的事。

　　同时，欧元疲软和石油价格上扬也正在加重欧元区的通货膨胀压力。去年1月份欧元问世以来，其对美元的汇率最高曾接近1欧元兑换1.19美元，但目前已降至1欧元兑换0.9559美元，甚至曾经一度冲破1欧元兑换0.90美元的心理防线。欧元汇率下跌虽然在一定程度上有利于欧洲国家出口的增加，但同时也势必增加欧元区国家的进口成本，并最终反映为消费物价上扬。

　　而自石油输出国组织（欧佩克）于今年3月份决定提高石油日产限额后，国际市场油价在经过一段时间的沉寂后近来又表现出走强的势头。上周欧佩克油价突破了每桶28美元，大大超出了该组织规定的每桶25美元的内部参考价。油价上涨也不可避免地要反映到物价上，从而给欧元区带来通货膨胀率上升的压力。

　　从宏观经济形势看，欧元区经济增长势头的加强为欧洲央行提高利率创造了条件。据欧洲8家经济研究所预测，今年第一季度，欧元区的国内生产总值将比去年同期增长3％，第二季度的增幅将进一步升至3.7％。欧盟委员会发表的春季经济预测报告也认为，欧盟经济形势已经明显好转，今年的经济平均增长率将达到3.4％。在这种情况下，欧洲央行提高利率对欧元区经济增长应当不会产生太大的阻碍。

　　美国联邦储备委员会5月16日将联邦基金利率从6％提高到了6.5％。与美国巨大的利差，是导致欧元对美元疲软的原因之一。从理论上说，欧洲央行加息不仅有利于抑制欧元区通胀抬头，也有利于欧元汇率回升。但此次加息的实际效果如何，目前尚难以预料。